Error de Postgres al crear una nueva tabla utilizando el comando de migración.

Estoy tratando de configurar un proyecto de NodeJs en mi sistema. Este proyecto tiene diferentes ambientes de base de datos para local y desarrollo, para lo cual se agregan el nombre de usuario, contraseña y otras credenciales en knex.js. He instalado Postgres en mi local (y he utilizado el mismo nombre de usuario y contraseña que el de mi sistema). Necesito crear una nueva tabla, para lo cual ejecuté este comando para crear el archivo de migración:

knex migrate:make 'test' --env local --knexfile db/knex.js

Se crea un archivo. Luego en este archivo agregué el código para crear la tabla:

exports.up = function (knex, Promise) {
    return knex.schema
        .createTable('oxygen', table => {
            table.increments('id').primary();
            table.string('name').notNull();
        });
};

exports.down = function (knex, Promise) {
    return knex.schema.dropTable('oxygen');
};

Ahora, para crear la tabla en la base de datos, ejecuté este comando de migración:

knex migrate:latest --env local --knexfile db/knex.js

Pero estoy obteniendo este error:

Working directory changed to ~/backend/db
Using environment: local
password authentication failed for user "postgres"
error: password authentication failed for user "postgres"
    at Connection.parseE (/home/bhavya/backend/node_modules/pg/lib/connection.js:614:13)
    at Connection.parseMessage (/home/bhavya/backend/node_modules/pg/lib/connection.js:413:19)
    at Socket.<anonymous> (/home/bhavya/backend/node_modules/pg/lib/connection.js:129:22)
    at Socket.emit (events.js:315:20)
    at addChunk (_stream_readable.js:295:12)
    at readableAddChunk (_stream_readable.js:271:9)
    at Socket.Readable.push (_stream_readable.js:212:10)
    at TCP.onStreamRead (internal/stream_base_commons.js:186:23)

El archivo knex.js incluye la siguiente parte del código para conectarse con la base de datos local:

local: {
client: 'pg',
useNullAsDefault: true,
migrations: {
directory: './../db/migrations'
},
seeds: {
directory: './../db/seeds'
},
connection: {
host: '127.0.0.1',
user: 'postgres',
password: 'postgres',
database: 'backend'
}
},